mile米乐m6电竞:公司简评陈述：硅料出货稳步上升N型硅料质量优异
发布时间：2023-11-26 23:35:24
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作者：m6米乐足球APP下载
事情：公司发布2023年第三季度陈述，2023年前三季度完成经营收入128.78亿元，同比削减47.81%，完成归母净利润51.15亿元，同比削减66.09%，完成扣非归母净利润48.42亿元，同比削减67.95%。2023年第三季度营收35.53亿元，同比削减57.38%，归母净利润6.89亿元，同比削减87.61%，扣非归母净利润4.17亿元，同比削减92.53%。公司营收削减首要是首要经营产品多晶硅价格下降所造成的。
多晶硅价格回落，公司加大出售力度消化库存。前三季度因为职业周期性库存开释和新增产能投产，硅料商场供需联系急转，硅料价格快速回落。公司致力于加大出售力度，活跃去库存。得益于高效产能开释、较高的商场认可度和长单支撑，前三季度公司多晶硅销量稳步上升，分别为2.53万吨、5.15万吨、6.33万吨。三季度多晶硅销量完成环比增加22.72%。现在，公司库存保持在正常的低位水平。
高效产能继续开释，单位本钱呈继续安稳下降趋势。公司新疆10.5万吨多晶硅出产基地满负荷出产，内蒙古一期10万吨多晶硅项目也已顺畅达产，产能开释带来的规划效应叠加原材料工业硅粉价格下降，多晶硅单位出产所带来的本钱进一步下降，缓解了多晶硅产品降价带来的本钱压力。未来公司将继续优化本钱结构，继续活跃研制，坚持竞赛优势。
N型先进产能结构性错配，公司N型硅料快速放量。具有更高理论极限转化功率的N型电池尤其是TOPCON和异质结电池近年来快速地开展，上游N型硅料的需求随之激起。职业界先进N型产能结构性紧缺，N、P型硅料价差摆开，N型硅料比较P型溢价显着。公司适应商场需求，24年二季度内蒙古二期项目投产后，N型硅料产能将增至26.3万吨，处于N型硅料产能榜首队伍。获益于先进的N型硅料产能，公司本年三季度N型硅料快速放量，N型硅料出售占比成倍增加，有望在此轮革新中领跑商场。
盈余猜测与出资评级。咱们估计公司2023-2025年归母净利润分别为54.4/35.7/53.0亿元，每股盈余分别为2.55/1.67/2.48元，对应PE分别为13.1/19.9/13.4倍。咱们保持对公司“买入”的出资评级。
